وال‌استریت در تردید: بازگشت صعودی یا اصلاح عمیق‌تر؟
به گزارش خبرنگار اقتصادرَوا، شاخص S&P500 از ۲۰ فوریه شاهد نزولی ۱۱ درصدی بوده است که ناشی از نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیک و... بوده است. به نظر می‌رسد از میانه ماه مارس، شاخص ترس و طمع (VIX) نشان‌دهنده صعود مجدد این شاخص باشد. سوالی که مطرح می‌شود این است که آیا بازار به ثبات نسبی رسیده است و می‌توان چشم‌انداز مثبتی برای بازار سهام وال‌استریت در نظر گرفت یا خیر؟
بیشتر بخوانید: آیا حباب بازار جهانی در آستانه انفجار است؟ / احتمال ریزش 20 درصدی در بازارهای سهام
همان‌طور که در تصاویر زیر مشاهده می‌کنیم، روند شاخص VIX با شاخص S&P500 رابطه معکوس دارد؛ به‌طوری که زمانی که شاخص VIX به اوج خود می‌رسد، شاخص S&P500 در تایم‌فریم روزانه به انتهای اصلاح یا حتی روند نزولی خود نزدیک می‌شود. همچنین، با نزدیک شدن شاخص VIX به کف، می‌توان شاهد افزایش خوش‌بینی نسبت به بازار سهام و رشد شاخص S&P500 بود.
شاخص VIX نشان‌دهنده میزان ترس در بازار سهام است و بازه‌های مختلف آن میزان نوسان‌پذیری بازار را مشخص می‌کند. برای مثال، اگر عدد شاخص کمتر از ۱۵ باشد، این وضعیت نشان‌دهنده بازاری آرام و کم‌ریسک است؛ به عبارتی دیگر، افزایش خوش‌بینی در بازار سهام، به‌ویژه در شاخص S&P500 را نشان می‌دهد. در بازه ۱۵ تا ۲۵، شرایط بازار نرمال در نظر گرفته می‌شود که نتیجه تعادل بین ترس و طمع است. اما مقادیر بالای ۲۵ و به‌ویژه بالای ۴۰، نشان‌دهنده افزایش ترس و وحشت شدید در بازار است که می‌تواند منجر به نوسانات بسیار زیاد در بازار سهام شود.
برای مثال، در ۱۸ مارس ۲۰۲۰، مقدار این شاخص به ۸۵.۴۸ رسید که نشان‌دهنده نوسان بسیار زیاد و ترس شدید در بازار بود—وضعیتی که در دوره همه‌گیری ویروس کرونا رخ داد. این موضوع را می‌توان در تصویر زیر مشاهده کرد.
در حال حاضر، شاخص نوسانات بورس شیکاگو (VIX) در سطح ۱۹.۹۰ قرار دارد که نسبت به روز معاملاتی قبل (۲۱.۷۰) کاهش ۸.۲۹٪ را نشان می‌دهد. همچنین، در مقایسه با سال گذشته که مقدار آن ۱۳.۸۲ بود، افزایش ۴۳.۹۹٪ داشته است. این تغییرات نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها و نوسانات در بازارهای مالی است.
افزایش اخیر VIX به بالای ۲۰ بیانگر نگرانی سرمایه‌گذاران درباره ناپایداری‌های اقتصادی است. این نگرانی‌ها می‌تواند ناشی از سیاست‌های تجاری جدید، تورم پایدار و عدم اطمینان کلی در بازار باشد. به‌عنوان مثال، در پی اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت، سرمایه‌گذاران نسبت به تأثیرات منفی آن بر تجارت جهانی و رشد اقتصادی نگران شده‌اند. این مسئله منجر به افزایش نوسانات در بازارهای مالی شده و شاخص VIX را به سطوح بالاتری رسانده است.
به‌طور تاریخی، زمانی که VIX به بالای ۲۷.۳ می‌رسد، معمولاً نشان‌دهنده نقاط کمینه قابل معامله برای سهام است و می‌تواند به دنبال آن، افزایش در بازار سهام رخ دهد. بااین‌حال، در حال حاضر VIX در سطح ۱۹.۹۰ قرار دارد که پایین‌تر از این آستانه است. این وضعیت ممکن است نشان‌دهنده ثبات نسبی در بازار باشد، اما همچنان نیاز به نظارت دقیق دارد. سرمایه‌گذاران باید تحولات اقتصادی و سیاسی را به دقت دنبال کنند و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر اساس این تحولات تنظیم نمایند.
با توجه به رابطه معکوس بین VIX و شاخص S&P500، کاهش اخیر VIX می‌تواند نشان‌دهنده افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران و پتانسیل رشد برای S&P500 باشد. بااین‌حال، سرمایه‌گذاران باید به عوامل اقتصادی کلان و رویدادهای ژئوپلیتیکی که ممکن است بر نوسانات بازار تأثیر بگذارند، توجه داشته باشند. برای مثال، در صورت تشدید تنش‌های تجاری یا افزایش نرخ بهره، ممکن است نوسانات بازار افزایش یابد و عملکرد شاخص S&P500 تحت تأثیر منفی قرار گیرد.
در نتیجه، سطح فعلی VIX نشان‌دهنده نگرانی‌های متوسط در بازار است. سرمایه‌گذاران باید تحولات اقتصادی و سیاسی را به دقت دنبال کرده و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را متناسب با این تغییرات تنظیم کنند. همچنین، توجه به رابطه معکوس بین VIX و S&P500 می‌تواند به آن‌ها در اتخاذ تصمیم‌های آگاهانه‌تر کمک کند.
گزارش از: سامان قاسم پور، کارشناس بازارهای مالی