بررسی روند S&P 500، نیکی ۲۲۵ و یورو استاکس ۵۰

به گزارش خبرنگار اقتصادروا، شاخص S&P 500 پس از یک دوره نزولی، نشانه‌هایی از پایان روند اصلاحی نشان داد و در هفته‌ای که گذشت، رشد ۲.۱ درصدی را تجربه کرد، اما در مجموع هفته ۲.۳ درصد افت داشت. سیاست‌های تجاری آمریکا و داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار، موجب نوسانات بازار شدند. اعمال تعرفه‌های جدید بر فولاد و آلومینیوم و واکنش‌های تلافی‌جویانه، فشار نزولی بر بازار ایجاد کرد، اما موافقت دموکرات‌های سنا با لایحه هزینه‌ها موجب بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران شد.

انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری و داده‌های اشتغال، در هفته آتی تأثیرگذار خواهند بود. در بازار ژاپن، شاخص نیکی ۲۲۵ پس از یک ماه نزولی، نشانه‌های صعودی نشان داد و با ثبت یک لگ صعودی قوی، احتمال حرکت به سمت ۴۰ هزار افزایش یافته است. راه‌اندازی ین دیجیتال و افزایش قیمت طلا و مس، موجب رشد ۵ درصدی نیکی ۲۲۵ شد. بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره منفی را حفظ کرد، اما تقویت ین در برابر دلار می‌تواند بر صادرات و رقابت‌پذیری اقتصادی تأثیر منفی بگذارد. در مجموع، سیاست‌های پولی، بازارهای کالایی و تحولات فناوری، مسیر آتی شاخص نیکی را تعیین خواهند کرد.

S&P500

 از نظر تکینکال، ترند نزولی طولانی مدت شاخص S&P500 نهایتا پس از یک ماه، به پایان رسید و اکنون با در نظر گرفتن فاصله ای که از قیمت تعادلی وجود دارد، می توان انتظار داشت که قیمت به سمت بالاتر حرکت خود را آغاز کند. قیمت می تواند تا Measured Move تریدینگ رنج خود به سمت بالا حرکتی داشته باشد و در آن قیمت فروشندگانی برای مارکت پیدا شود. همچنین در پایین ترین نقطه این روند نزولی، قیمت با یک E-GAP مهر تاییدی بر پایان روند نزولی خود گذاشت و در تریدینگ رنج شروع به نوسان کرد. قیمت با یک دو لگ صعودی به سمت سقف تریدینگ رنج هجوم برده و در صورت حمایت و ساخت روند در هفته جدید، می تواند قیمت به تارگت های بالاتر برسد.

در هفته‌ای که گذشت، شاخص S&P 500 تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل فاندامنتال دچار نوساناتی شد که هم از نظر کوتاه‌مدت و هم در چشم‌انداز بلندمدت می‌تواند مسیر حرکت آن را تعیین کند. بازار سهام در روز جمعه شاهد یک رالی قوی بود که موجب شد شاخص S&P 500 رشد ۲.۱ درصدی را تجربه کند، در حالی که نزدک ۲.۶ درصد و داوجونز ۱.۷ درصد افزایش یافتند. این حرکت صعودی عمدتاً به دلیل کاهش نگرانی‌ها درباره تعطیلی دولت و عدم انتشار اخبار جدید در رابطه با سیاست‌های تجاری رئیس‌جمهور آمریکا بود.

طی هفته گذشته، نگرانی درباره احتمال تعطیلی دولت یکی از عوامل فشار بر بازار بود، اما با کنار رفتن تهدید جدی در این زمینه و موافقت دموکرات‌های سنا با لایحه هزینه‌های جمهوری‌خواهان، فضای سرمایه‌گذاری در بازار بهبود یافت و موجب تقویت احساسات صعودی شد. با این حال، این تنها عامل مؤثر بر نوسانات S&P 500 نبود و همچنان عوامل کلیدی دیگری نیز بر رفتار این شاخص اثر گذاشتند. یکی از مهم‌ترین ریسک‌هایی که بازار را تحت تأثیر قرار داد، سیاست‌های تجاری دولت آمریکا بود.

اعمال تعرفه‌های جدید ۲۵ درصدی بر واردات فولاد و آلومینیوم از سوی کاخ سفید و واکنش‌های تلافی‌جویانه کشورهای دیگر از جمله کانادا و اتحادیه اروپا باعث شد سرمایه‌گذاران نسبت به تبعات این اقدامات بر رشد اقتصادی و سلامت شرکت‌های آمریکایی نگران شوند. این مسئله در روزهای ابتدایی هفته فشار نزولی بر بازار ایجاد کرد و موجب شد شاخص S&P 500 در مقاطعی کاهش یابد. علاوه بر این، انتشار داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار، عاملی بود که باعث گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست‌های آتی فدرال رزرو شد. گزارش‌های تورمی نشان داد که نرخ تورم پایین‌تر از حد انتظار بوده است که می‌تواند بر تصمیمات بانک مرکزی آمریکا در مورد نرخ بهره تأثیر بگذارد.

در شرایطی که فدرال رزرو پیش‌تر سیگنال‌هایی درباره احتمال افزایش نرخ بهره داده بود، داده‌های جدید این احتمال را زیر سؤال برد و برخی از تحلیلگران را به این باور رساند که بانک مرکزی ممکن است در سیاست‌های انقباضی خود تجدیدنظر کند. در مجموع، اگرچه شاخص S&P 500 روز جمعه رشد قابل‌توجهی را تجربه کرد، اما عملکرد کلی آن در هفته‌ای که گذشت منفی بود. این شاخص در کل هفته حدود ۲.۳ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده ادامه نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد آینده اقتصاد است. از سوی دیگر، این کاهش هفتگی چهارمین افت متوالی S&P 500 را رقم زد که از نظر تاریخی، نشانه‌ای از احتمال ورود بازار به یک فاز اصلاحی تلقی می‌شود.

برخی از تحلیلگران معتقدند که فشارهای فعلی در بازار ممکن است در کوتاه‌مدت همچنان تداوم داشته باشد، مگر آنکه سیگنال‌های اقتصادی و سیاسی مثبتی منتشر شود که بتواند اعتماد سرمایه‌گذاران را بازگرداند. در مورد آینده شاخص S&P 500، چند سناریو محتمل است. نخستین سناریو این است که اگر تنش‌های تجاری میان آمریکا و شرکای تجاری آن افزایش یابد و سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ شدت بگیرد، این شاخص می‌تواند شاهد کاهش بیشتری باشد. تحلیلگران گلدمن ساکس هشدار داده‌اند که اگر جنگ تجاری به‌طور جدی تشدید شود، شاخص S&P 500 ممکن است در ماه‌های آینده تا ۵ درصد دیگر افت کند. سناریوی دوم مربوط به داده‌های اقتصادی آتی است.

در هفته‌های آینده، انتشار شاخص اطمینان مصرف‌کننده و گزارش اشتغال غیرکشاورزی می‌تواند به‌عنوان یک محرک قوی برای بازار عمل کند. اگر داده‌های اقتصادی نشان دهد که اقتصاد آمریکا همچنان در مسیر رشد قرار دارد، می‌توان انتظار داشت که S&P 500 از این سطوح پایین بازگشت کند. اما اگر داده‌ها حاکی از ضعف اقتصادی باشد، فشار نزولی بیشتری بر شاخص اعمال خواهد شد. همچنین، باید به نتایج مالی شرکت‌ها نیز توجه داشت، به‌ویژه گزارش عملکرد شرکت‌های بزرگ فناوری که می‌توانند تأثیر قابل‌توجهی بر بازار داشته باشند. برای مثال، گزارش سوددهی شرکت انویدیا که قرار است پس از ساعات معاملاتی روز چهارشنبه منتشر شود، به‌عنوان یک عامل تعیین‌کننده در حرکت شاخص‌های بازار در نظر گرفته می‌شود.

از آنجا که این شرکت یکی از رهبران صنعت هوش مصنوعی است و عملکرد آن برای کل بخش فناوری اهمیت بالایی دارد، گزارش مثبت یا منفی آن می‌تواند بر روند بازار اثرگذار باشد. در مجموع، با توجه به تمامی این عوامل، مسیر آینده S&P 500 به شدت وابسته به اخبار اقتصادی و سیاسی خواهد بود و سرمایه‌گذاران باید این موارد را با دقت رصد کنند تا بتوانند تصمیمات بهتری در مورد ورود و خروج از بازار اتخاذ کنند.

Nikkei225

از نگاه تکنیکالی، در این هفته معاملاتی، بازار سهام ژاپن با شاخص خود یعنی NIKKEI 225 نشان داد که روند نزولی ضعیف شده آن رو به اتمام است و پس از یک ماه روند نزولی در نمودار 4 ساعته، اکنون در هفته آتی می توان انتظار حرکت مارکت به سمت بالا با روند صعودی آغاز شده را داشت. لگ سوم این روند صعودی بسیار قدرتمند و ادامه دار بوده و همین موجب می شود که احتمال Reverse قیمت کمتر از ادامه آن باشد و بتوان انتظار داشت که ارزش شاخص به سمت 40 هزار حرکت کند و سقف های به هم نزدیک ترند نزولی را Break Out کند. با ضعیف تر شدن آخرین لگ این روند نزولی بلند مدت، می توان انتظار داشت که خریداران به اتمام روند نزولی اطمینان بیشتری بکنند.

 
در هفته منتهی به ۱۶ مارس ۲۰۲۵، شاخص نیکی ۲۲۵ تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل داخلی و بین‌المللی قرار گرفت که بر عملکرد آن تأثیرگذار بودند. یکی از مهم‌ترین رویدادها در این دوره، راه‌اندازی ین دیجیتال توسط بانک مرکزی ژاپن بود که به عنوان یک نوآوری مهم در سیستم مالی کشور محسوب می‌شود. این اقدام منجر به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به اقتصاد ژاپن شد و در نتیجه، شاخص نیکی ۲۲۵ با رشد ۵ درصدی مواجه گردید. علاوه بر این، در بازارهای جهانی، قیمت طلا به رکورد جدید ۲۵۰۰ دلار در هر اونس رسید که نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن بود. همچنین، قیمت مس نیز ۱۰ درصد افزایش یافت که بیانگر تقاضای فزاینده برای این فلز در پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر است.

این تحولات در بازارهای کالایی می‌تواند تأثیرات غیرمستقیمی بر اقتصاد ژاپن و شرکت‌های فعال در این حوزه داشته باشد. در حوزه سیاست‌های پولی، بانک مرکزی ژاپن تصمیم به حفظ نرخ بهره منفی و ادامه سیاست‌های تسهیل کمی گرفت. این تصمیم با هدف حمایت از رشد اقتصادی و مقابله با فشارهای deflation اتخاذ شد. با این حال، برخی تحلیل‌گران نگرانی‌هایی درباره کارایی این سیاست‌ها در بلندمدت و تأثیر آن بر سودآوری بانک‌ها ابراز کرده‌اند. در بازار ارز، ین ژاپن در برابر دلار آمریکا تقویت شد که می‌تواند بر صادرات ژاپن تأثیر منفی بگذارد. تقویت ین معمولاً به کاهش رقابت‌پذیری محصولات ژاپنی در بازارهای جهانی منجر می‌شود و این موضوع می‌تواند بر سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور تأثیرگذار باشد.

با توجه به این عوامل، شاخص نیکی ۲۲۵ در هفته منتهی به ۱۶ مارس ۲۰۲۵ نوساناتی را تجربه کرد و در مجموع با افزایش مواجه شد. این افزایش نشان‌دهنده واکنش مثبت بازار به تحولات داخلی مانند راه‌اندازی ین دیجیتال و سیاست‌های پولی بانک مرکزی ژاپن است. در آینده، مسیر شاخص نیکی ۲۲۵ به شدت وابسته به تحولات در سیاست‌های پولی داخلی، وضعیت بازارهای کالایی جهانی و تحولات فناوری مانند پذیرش ین دیجیتال خواهد بود. سرمایه‌گذاران باید با دقت این عوامل را رصد کرده و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر اساس تحولات آتی تنظیم کنند.

EuroStoxx50

شاخص یورو استاکس به نمایندگی از 50 شرکت بزرگ حوزه یورو، در یک تریدینگ رنج طولانی به سر می برد و این تریدینگ رنج حول محور مرکز آن مدام Reverse می شود. در هفته گذشته این شاخص مطابق با تحلیل اقتصاد روا، تا محدوده 5290 ریزش کرد و سپس از آن محدوده (Measured Move) به سمت بالا بازگشت. در هفته آتی می توان انتظار داشت که یورو استاکس با ادامه دادن ریورس حرکت نزولی هفته گذشته خود، به سمت بالاتر و هدف های قیمتی خود مثل Measured Move و ابتدای لگ خود حرکت کند.

در هفته منتهی به ۱۶ مارس ۲۰۲۵، شاخص یورو استاکس ۵۰ تحت تأثیر مجموعه‌ای از رویدادهای اقتصادی و سیاسی قرار گرفت که تأثیرات قابل توجهی بر عملکرد آن داشت. یکی از مهم‌ترین این رویدادها، تصمیم رئیس‌جمهور ترامپ به افزایش تعرفه‌ها بر واردات شراب و مشروبات الکلی از اروپا بود. این اقدام نگرانی‌هایی را درباره تشدید تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و اتحادیه اروپا ایجاد کرد و بر بازارهای مالی تأثیرگذار بود.  همچنین، افزایش تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و اتحادیه اروپا به افزایش نوسانات در بازارهای سهام اروپا منجر شد. شاخص نوسانات یورو استاکس به بالاترین سطح خود در هفت ماه اخیر رسید و نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها درباره پیامدهای تعرفه‌ها و سایر سیاست‌های تجاری بود.  

در حوزه سیاست‌های پولی، بانک مرکزی اروپا (ECB) تصمیم به کاهش نرخ بهره به ۲.۷۵٪ گرفت. این کاهش نرخ بهره با هدف تقویت رشد اقتصادی و مقابله با تورم پایین‌تر از حد انتظار انجام شد و تأثیراتی بر بازارهای مالی و نرخ ارز داشت. در نهایت، توافق آتش‌بس ۳۰ روزه بین اوکراین و روسیه که در اواسط هفته اعلام شد، تأثیر مثبتی بر احساسات بازار داشت. این توافق امیدواری‌هایی را درباره کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بهبود شرایط اقتصادی در منطقه ایجاد کرد که به نفع بازارهای سهام اروپایی بود.  

با توجه به این رویدادها، سناریوهای محتمل برای شاخص یورو استاکس ۵۰ در آینده به عوامل زیر بستگی دارد: تأثیرات بلندمدت سیاست‌های تجاری رئیس‌جمهور ترامپ و واکنش اتحادیه اروپا، نتایج سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و تأثیر آن بر نرخ ارز و تورم، و پایداری توافق‌های ژئوپلیتیکی و تأثیر آن بر اعتماد بازار. سرمایه‌گذاران باید با دقت این تحولات را رصد کرده و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر اساس آن تنظیم کنند.

سامان قاسم پور و بهنام مهری حسینی، کارشناسان بازارهای مالی