به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ در تحولی که می‌تواند نقطه عطفی در پذیرش رمزارزها در نظام مالی سنتی باشد، گزارش‌هایی منتشر شده که نشان می‌دهند بانک بزرگ جی‌پی‌مورگان قصد دارد از سال آینده میلادی، ارائه‌ی وام‌هایی را آغاز کند که پشتوانه آن‌ها دارایی‌های دیجیتال مانند بیت‌کوین و اتریوم خواهد بود. این خبر به سرعت در رسانه‌های حوزه‌ی اقتصاد دیجیتال بازتاب یافت و بازار رمزارزها را تحت تأثیر قرار داد. اما پرسش اصلی این است که آیا این خبر صحت دارد، چه جزئیاتی دارد و پیامدهای آن برای آینده‌ی نظام بانکی و بازار رمزارزها چیست؟

در بررسی اولیه، این خبر توسط برخی منابع معتبر مانند The Block و Decrypt تأیید شده و به نقل از منابع نزدیک به این بانک گزارش شده که جی‌پی‌مورگان در حال طراحی سازوکاری است تا از طریق آن بتواند خدمات «وام با وثیقه‌ی رمزارزی» را در سال ۲۰۲۵ برای مشتریان سازمانی فراهم کند. طبق این گزارش‌ها، مشتریان خواهند توانست بیت‌کوین یا اتریوم خود را در حسابی نزد این بانک به امانت بگذارند و در ازای آن، مبلغی به صورت دلار آمریکا یا دارایی‌های معادل دیگر دریافت کنند. این فرایند مشابه با وام‌گیری سنتی با وثیقه‌گذاری دارایی‌هایی مانند سهام یا اوراق قرضه است، با این تفاوت که دارایی وثیقه‌گذارنده اکنون رمزارز خواهد بود.

از منظر حقوقی و فنی، اجرای چنین پروژه‌ای مستلزم سازگاری کامل با مقررات سخت‌گیرانه‌ی بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) و نهادهایی مانند SEC و CFTC است. گزارش‌ها حاکی از آن است که جی‌پی‌مورگان برای اجرای این طرح از زیرساختی به نام Onyx که پلتفرم اختصاصی بلاک‌چین این بانک است، بهره خواهد گرفت. همچنین، احتمالاً دارایی‌های رمزارزی از طریق نهادهای نگه‌دارنده‌ی معتبر (custodians) مانند Coinbase Custody یا Anchorage به طور امن نگهداری خواهند شد تا ریسک کاهش ارزش یا سرقت دارایی‌ها به حداقل برسد.

ورود بانک‌های بزرگی چون جی‌پی‌مورگان به فضای وام‌دهی مبتنی بر رمزارز، بیانگر یک چرخش ذهنی بزرگ در وال‌استریت است. مدیرعامل این بانک، جیمی دایمن، که در گذشته منتقد سرسخت بیت‌کوین بود و آن را «کلاهبرداری» می‌خواند، در سال‌های اخیر موضع خود را تعدیل کرده و بخش بلاک‌چین بانک را توسعه داده است. به نظر می‌رسد این تغییر نگرش، پاسخی است به تقاضای فزاینده‌ی شرکت‌های بزرگ، صندوق‌های پوشش ریسک و حتی بانک‌های مرکزی برای استفاده از رمزارزها در عملیات مالی روزمره.

از سوی دیگر، این حرکت می‌تواند ساختار بازار وام‌دهی را دگرگون کند. تاکنون وام‌دهی با وثیقه‌ی رمزارز عمدتاً در فضای دیفای (DeFi) یا پلتفرم‌های متمرکزی مانند BlockFi یا Nexo انجام می‌گرفت که اغلب با ریسک‌های بالای اعتباری و نظارتی همراه بودند. اما حضور یک بازیگر سنتی و معتبر مانند جی‌پی‌مورگان می‌تواند اعتبار تازه‌ای به این شیوه‌ی تأمین مالی ببخشد و راه را برای ورود سایر بانک‌ها هموار کند.

با این حال، برخی کارشناسان هشدار داده‌اند که اگر بانک‌ها صرفاً با هدف سودآوری وارد این حوزه شوند، بدون در نظر گرفتن ریسک‌های نوسانات شدید بازار رمزارز، ممکن است بحران‌هایی مشابه بحران اعتباری سال ۲۰۰۸ شکل گیرد. چرا که افت ناگهانی قیمت بیت‌کوین می‌تواند منجر به فروپاشی وثایق و تسویه‌ی اجباری وام‌ها شود.

در مجموع، اگرچه هنوز جی‌پی‌مورگان به‌طور رسمی جزئیات دقیق و تاریخ آغاز این پروژه را اعلام نکرده، اما منابع نزدیک به این بانک تأکید کرده‌اند که طرح در مرحله‌ی نهایی‌سازی است. باید دید آیا سایر بانک‌های آمریکایی نیز از این الگو پیروی خواهند کرد یا خیر. در هر صورت، آغاز ارائه‌ی وام با پشتوانه‌ی بیت‌کوین و اتریوم توسط یکی از غول‌های بانکی دنیا، می‌تواند نقطه‌ی عطفی برای پذیرش دارایی‌های دیجیتال در اقتصاد جهانی باشد.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی