به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ بیت‌کوین در نخستین روزهای اکتبر ۲۰۲۵ با عبور از مرز ۱۲۵ هزار دلار بار دیگر به صدر اخبار اقتصادی جهان بازگشت. این رکورد تازه صرفاً یک جهش قیمتی نیست، بلکه بازتابی از تغییرات ساختاری در اقتصاد جهانی و نگاه سرمایه‌گذاران به آینده نظام پولی است. ترکیبی از ضعف دلار آمریکا، سیاست‌های انبساطی فدرال‌رزرو، ورود سرمایه‌های نهادی از مسیر ETFهای اسپات و تغییر فضای نظارتی، دست به دست هم دادند تا این دارایی دیجیتال جایگاه خود را به عنوان «طلای نوین» تثبیت کند.

داده‌های اقتصادی اخیر آمریکا نشان می‌دهد رشد اقتصادی این کشور به شکل محسوسی کاهش یافته و هزینه‌های مصرف‌کننده افت کرده است. بازارها این سیگنال را به سرعت دریافت کرده‌اند که فدرال‌رزرو برای جلوگیری از رکود، چاره‌ای جز حرکت به سمت کاهش نرخ بهره ندارد. در چنین فضایی دلار تضعیف شده و سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های کمیاب و ضدتورمی حرکت کرده‌اند. طلا و بیت‌کوین، هر دو از این وضعیت سود برده‌اند، اما بیت‌کوین با توجه به عمق کمتر بازار و ویژگی‌های ساختاری خود، پرشتاب‌تر حرکت کرده است. تحلیلگران این روند را «معامله کاهش ارزش» می‌نامند؛ یعنی جابه‌جایی سرمایه از پول‌های فیات در معرض بی‌ارزش شدن به سمت دارایی‌هایی که ظرفیت حفظ ارزش دارند.

همزمان، نقش ETFهای اسپات بیت‌کوین بیش از هر زمان دیگری آشکار شده است. این ابزارها با جذب سرمایه‌های کلان از سوی بانک‌ها، صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های بزرگ، نقدشوندگی و مشروعیت بازار بیت‌کوین را افزایش داده‌اند. سرمایه‌ای که روزانه از این طریق وارد می‌شود، نیروی تازه‌ای برای ادامه صعود فراهم کرده است. در کنار این عامل، تغییر لحن سیاست‌گذاران و پذیرش تدریجی رمزارزها در اقتصاد رسمی نیز به فضای روانی مثبت بازار دامن زده است. حضور بیت‌کوین در ترازنامه شرکت‌های بزرگ به نوعی مهر تأیید بر آینده این دارایی محسوب می‌شود.

مقایسه همزمانی این جهش با بازار طلا نیز نکته قابل توجهی است. طلا در ماه‌های اخیر به نزدیکی ۳۶۰۰ دلار در هر اونس رسیده، اما نقره و بیت‌کوین از نظر درصد رشد پیشی گرفته‌اند. همبستگی میان این دارایی‌ها در دوره‌های کاهش نرخ بهره بار دیگر آشکار شده، اما ویژگی بیت‌کوین حرکت سریع‌تر و واکنش پرشتاب‌تر به تغییرات سیاست پولی است؛ عاملی که آن را برای سرمایه‌گذاران فرصت‌ساز و در عین حال پرریسک می‌کند.

از منظر تاریخی نیز ماه اکتبر برای بازار رمزارزها همیشه خوش‌یُمن بوده است. پدیده‌ای که به «Uptober» شهرت یافته، امسال نیز تکرار شده و به رالی اخیر بعدی روانی افزوده است. با این حال، پرسش مهم‌تر آینده این مسیر است: آیا عبور از ۱۲۵ هزار دلار نقطه اوج موقت خواهد بود یا سکوی پرتابی برای سطوح بالاتر؟ پاسخ به این پرسش بیش از هر چیز به سیاست‌های پولی آمریکا و تداوم جریان ورود پول نهادی بستگی دارد.

بازار سرمایه جهانی امروز بیش از گذشته بیت‌کوین را نه به‌عنوان یک دارایی پرنوسان حاشیه‌ای، بلکه به‌عنوان شاخصی از اعتماد یا بی‌اعتمادی به پول‌های رایج و سیاست‌های اقتصادی کشورها می‌نگرد. صعود اخیر نشان داد که در نظم مالی در حال شکل‌گیری، بیت‌کوین سهمی جدی و غیرقابل چشم‌پوشی یافته و تحولات آن به مثابه دماسنجی برای ارزیابی آینده اقتصاد جهانی عمل می‌کند.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی