به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ بازارهای مالی جهانی این روزها در حال تجربه موجی از خوش‌بینی هستند که منشأ اصلی آن به تغییر لحن بانک مرکزی آمریکا و بانک انگلستان بازمی‌گردد. پس از ماه‌ها سیاست‌های سخت‌گیرانه برای مهار تورم، مقام‌های پولی در دو اقتصاد بزرگ غربی نشانه‌هایی از تمایل به کاهش نرخ بهره بروز داده‌اند؛ تغییری که بسیاری از فعالان بازار آن را به معنای آغاز یک دوره جدید سیاست پولی تعبیر می‌کنند. این تغییر رویکرد نه‌تنها پیامد روانی فوری بر قیمت دارایی‌ها گذاشته، بلکه انتظارات سرمایه‌گذاران را به‌طور بنیادین تغییر داده است.

بازتاب این تحول در بازار سهام آمریکا آشکار بود. شاخص‌های اصلی از جمله S&P 500 و نزدک با جهش مثبت روبه‌رو شدند، به‌ویژه سهام شرکت‌های فناوری که حساسیت بیشتری به هزینه تأمین مالی دارند. وقتی نرخ بهره کاهش پیدا کند، هزینه سرمایه‌گذاری شرکت‌ها پایین می‌آید، ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی بیشتر می‌شود و این موضوع به‌طور مستقیم در قیمت سهام بازتاب پیدا می‌کند. همزمان، بازار اوراق خزانه‌داری نیز واکنش نشان داد و بازدهی اوراق میان‌مدت با کاهش نسبی مواجه شد که نشان‌دهنده پیش‌بینی کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک است.

با این حال، زمینه این خوش‌بینی بی‌نقص نیست. داده‌های اقتصادی اخیر از آمریکا و اروپا تصویری دوگانه ارائه می‌کنند: از یک‌سو تورم تا حدودی تحت کنترل درآمده و بازارها را برای تغییر مسیر آماده کرده، اما از سوی دیگر نشانه‌هایی از ضعف در بازار کار و کاهش رشد اقتصادی وجود دارد. همین موضوع باعث شده سرمایه‌گذاران در عین استقبال از سیگنال‌های بانک‌های مرکزی، همچنان با احتیاط عمل کنند. آن‌ها می‌دانند که اگر داده‌های تورمی دوباره روند صعودی بگیرد یا رکود عمیق‌تر شود، مسیر سیاست پولی می‌تواند بار دیگر به سمت انقباض برگردد.

اثر روانی این تغییر لحن بسیار فراتر از واکنش‌های کوتاه‌مدت بازار است. کاهش احتمالی نرخ بهره می‌تواند موج جدیدی از نقدینگی را به سمت دارایی‌های ریسکی هدایت کند، جذابیت اوراق با درآمد ثابت را کاهش دهد و هزینه استقراض دولت‌ها و شرکت‌ها را پایین بیاورد. این امر می‌تواند به رشد اقتصادی کمک کند، هرچند اگر بیش از حد سریع و بی‌محابا انجام شود، خطر شعله‌ور شدن دوباره تورم را در پی خواهد داشت.

چنین لحظاتی به‌عنوان «نقطه‌های چرخش» بازار شناخته می‌شوند؛ نقاطی که رفتار سرمایه‌گذاران می‌تواند در بازه کوتاهی تغییرات شدیدی را رقم بزند. برای معامله‌گران، مهم‌ترین چالش در این دوره، ایجاد تعادل میان بهره‌گیری از فرصت‌های ناشی از تسهیل سیاست پولی و مدیریت ریسک ناشی از داده‌های غیرقابل پیش‌بینی اقتصاد کلان است. این روزها بازارها در مرز باریکی میان امید و احتیاط حرکت می‌کنند، و تصمیم‌گیری در چنین شرایطی، بیش از هر زمان دیگری نیازمند تحلیل دقیق داده‌ها، پایش مداوم مواضع بانک‌های مرکزی و درک عمیق از چرخه‌های روانی بازار است.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی