فرار از سهام / سرمایه‌گذاران بزرگ در صف طلا
به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ امروز یکشنبه ۱۹ مرداد ۱۴۰۴، بورس تهران روزی منفی را پشت سر گذاشت و شاخص کل با افت حدود ۸ هزار و ۹۷۵ واحد معادل ۰.۳۵ درصد، در سطح دو میلیون و ۵۶۲ هزار واحد ایستاد. ارزش معاملات خرد بازار حدود ۶ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان بود و جریان کلی نقدینگی حقیقی به سمت خروج متمایل شد. در پایان روز، خالص تغییر مالکیت حقیقی‌ها از بازار سهام به سمت فروش، معادل حدود ۳۵۰ میلیارد تومان خروج سرمایه را نشان داد. این در حالی بود که صندوق‌های درآمد ثابت توانستند حدود ۳۴۴ میلیارد تومان جذب نقدینگی حقیقی داشته باشند؛ نشانه‌ای که حاکی از تمایل سرمایه‌گذاران به پارک پول در ابزارهای کم‌ریسک‌تر است.
ترکیب معاملات نیز به سود فروشندگان بود؛ از میان نمادهای معامله‌شده، بیش از ۷۵ درصد در محدوده منفی بسته شدند و تنها تعداد محدودی توانستند روز را با رشد به پایان برسانند. گروه‌های خودرویی، فرآورده‌های نفتی و فلزات اساسی بیشترین فشار خروج پول حقیقی را تجربه کردند. در نیمه نخست بازار نیز خروج سرمایه محسوس بود و تا حوالی ساعت ۱۰:۳۰، حدود ۱۹۶ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی خارج شده بود.
در معاملات امروز صندوق‌های طلا و سکه، با وجود آنکه جریان کلی نقدینگی حقیقی مثبت و بیش از ۴۶۰ میلیارد تومان بوده، اما ساختار جزئی معاملات نشان می‌دهد که این ورود پول بیشتر ناشی از فعالیت سرمایه‌گذاران حقوقی و ورود سفارش‌های درشت بوده تا رفتار متوازن حقیقی‌ها. نسبت خریدار به فروشنده حقیقی که در سطح منفی ۱.۶۳ قرار دارد، بیانگر آن است که میانگین فروش هر کد حقیقی به‌مراتب بالاتر از خرید بوده و در واقع بخش عمده حقیقی‌ها در سمت عرضه فعال بوده اند.
ارزش بیش از ۱۵۰۰ میلیارد تومانی معاملات، سطح نقدشوندگی بالای این گروه را تثبیت می‌کند، اما سرانه خرید ۶۳.۶ میلیون تومانی در برابر سرانه فروش ۱۰۳.۸ میلیون تومانی نشان می‌دهد که فروشندگان دست بالا را در جابه‌جایی مالکیت واحدهای صندوق داشته‌اند. این اختلاف سرانه، همراه با نسبت منفی خریدار به فروشنده، می‌تواند نشانه‌ای از تثبیت سودهای کوتاه‌مدت یا نگرانی بخشی از بازار نسبت به روند آتی اونس و نرخ ارز باشد.
با این حال، ورود کلی پول حقیقی حاکی از آن است که در لایه‌های زیرین بازار، سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر یا فعالان حرفه‌ای به آینده صندوق‌های طلا خوشبین مانده‌اند. روند صعودی جریان نقدینگی از ابتدای روز نیز نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌ها در نیمه دوم معاملات به سمت خرید بازگشته است. این رفتار دوگانه یعنی، فشار فروش از سوی سهامداران خرد و ورود سرمایه از سوی بازیگران بزرگ‌تر، اگر در روزهای آینده همراه با ثبات در نرخ ارز داخلی و بهبود اونس جهانی باشد، می‌تواند زمینه یک بازگشت قیمتی در صندوق‌های طلا را فراهم کند.
گزارش از: متین محلاتی، کارشناس بورس