به گزارش اقتصادرَوا؛ ورود صندوق‌های ارزی به بورس، یکی از تغییرات ساختاری مهمی است که می‌تواند بخش مالی را در ماه‌های آینده با جریان تازه‌ای از سرمایه‌گذاری روبه‌رو کند. طبق اعلام معاون سازمان بورس، این صندوق‌ها طی چند هفته آینده در بازار قابل معامله خواهند بود و ماهیت آن‌ها «صدور و ابطال» است؛ یعنی سرمایه‌گذاران می‌توانند واحدهای صندوق را مشابه صندوق‌های درآمد ثابت یا مختلط، بر اساس ارزش روز دارایی‌ها خرید و فروش کنند. تفاوت اصلی این صندوق‌ها با سایر ابزارها در این است که بازدهی آن‌ها ارزی است و به‌جای سود ریالی، بر مبنای تغییرات نرخ ارز به سرمایه‌گذاران بازده می‌دهند.

ماهیت ارزی این صندوق‌ها دو کارکرد مهم ایجاد می‌کند. از یک سو، برای سرمایه‌گذاران خرد امکان سرمایه‌گذاری کم‌ریسک‌تر و مدیریت‌شده در بازار ارز فراهم می‌شود؛ بازاری که در حالت عادی به‌دلیل نوسانات بالا، عمق کم و امکان سفته‌بازی، ورود مستقیم به آن با ریسک قابل توجهی همراه است. صندوق‌های ارزی با سبدی از سپرده‌ها، اوراق و دارایی‌های ارزی، ریسک را توزیع می‌کنند و نوسانات شدید را کاهش می‌دهند. از سوی دیگر، این صندوق‌ها می‌توانند بخشی از جریان نقدینگی بازار را جذب و به سمت حوزه‌های تولیدی مرتبط هدایت کنند؛ زیرا ساختار آن‌ها به گونه‌ای طراحی شده که بخشی از منابع صرف تأمین مالی شرکت‌ها و طرح‌های دارای درآمد ارزی شود.

در شرایطی که نوسانات نرخ ارز به یکی از محرک‌های اصلی رفتار سرمایه‌گذاران تبدیل شده، وجود یک ابزار رسمی، شفاف و قابل‌نظارت از سوی سازمان بورس می‌تواند به ساماندهی تقاضای سفته‌بازانه کمک کند. به‌جای خرید و فروش غیررسمی ارز یا ورود به معاملات پرریسک، سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق این صندوق‌ها بازدهی ارزی دریافت کنند، بدون اینکه در معرض ریسک‌های بازار آزاد قرار بگیرند. تجربه بسیاری از کشورها نیز نشان می‌دهد که ابزارهای سرمایه‌گذاری ارزی می‌توانند نقش مهمی در تثبیت رفتار سرمایه‌گذاران، کاهش فشار بر بازار نقدی ارز و افزایش عمق مالی اقتصاد ایفا کنند.

در نهایت، معرفی صندوق‌های ارزی را می‌توان گامی در راستای توسعه ابزارهای مالی و افزایش تنوع سبد سرمایه‌گذاری در بازار دانست. این اقدام اگر با نظارت دقیق، شفافیت دارایی‌های پایه و مدیریت حرفه‌ای همراه باشد، می‌تواند هم برای نهادهای تولیدی مفید باشد و هم برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال پوشش ریسک ارزی یا کسب بازده از تغییرات نرخ ارز هستند.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی