به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ بانک آمریکا در یادداشتی هشدار داده است که «ابهام در رهبری آینده فدرال رزرو» به شدت بر عملکرد دلار تأثیر منفی گذاشته است. براساس گزارش BofA، نگرانی سرمایه‌گذاران درباره احتمال عدم تمدید ریاست جروم پاول توسط دولت ترامپ و اعمال فشار سیاسی بر استقلال بانک مرکزی، مهم‌ترین مانع برای تلاش دلار در حفظ روند صعودی بوده است.

تحلیلگران این بانک اشاره کرده‌اند که بازارهای مالی، تحت تأثیر این بی‌اطمینانی در سیاست‌های پولی، در حال بازتنظیم انتظارات خود هستند. آنها بر این باورند که حتی اگر انتقال قدرت به صورت متعارف انجام شود، سرمایه‌گذاران به سمت پیش‌بینی فدرالی رفت‌وآمدی با سیاست‌های کمتر انقباضی حرکت کرده‌اند؛ دیدگاهی که افزون بر تأثیر روانی، توانایی افت محسوس ارزش دلار در بازارهایفارکسرا نیز ایجاد کرده است.

بر اساس داده‌های اخیر BofA، شاخص دلار (DXY) در نیمه اول سال بیش از ۹٪ کاهش داشت و یکی از ضعیف‌ترین آغازهای سال خود در چند دهه اخیر را ثبت کرد. همچنین، نظرسنجی مدیران صندوق سرمایه‌گذاری جهانی نشان می‌دهد که ۸۱٪ از آن‌ها انتظار حداقل یک یا دو کاهش نرخ بهره تا پایان سال را دارند و اکثر آنان چشم‌انداز آمریکا با سیاست‌گذاران کمتر محدودکننده را قیمت‌گذاری کرده‌اند. این روند باعث شده تا بسیاری از سرمایه‌گذاران وارد موقعیت‌های فروش دلار (short USD) شده و دارایی‌هایی نظیر یورو و بازارهای نوظهور را به‌عنوان جایگزین‌های جذاب انتخاب کنند. عدم رشد دلار در مقابل ریال به بالای 100 هزار تومان حتی در زمان جنگ را می توان گواهی بر همین کاهش ارزش دلار در بازار های جهانی دانست.

نمودار قیمتی DXY- کاهش بیش از 9 درصدی ارزش دلار، در بازه 6 ماهه ابتدای سال 2025

در عین حال، واکنش سران بانک‌های بزرگ ایالات متحده به فشار ترامپ برای برکناری پاول نیز قابل توجه بوده است. مدیران عامل مؤسسات مالی نظیر جی‌پی‌مورگان، گلدمن ساکس و Bank of America به‌شدت بر لزوم حفظ استقلال فدرال ریزرو تاکید کردند و هشدار دادند هرگونه مداخله سیاسی مستقیم، می‌تواند پایه‌های اعتماد در بازارهای جهانی را متزلزل کند؛ موضوعی که خود زمینه‌ساز افت دلار خواهد بود.

نتیجتا گزارش بانک آمریکا تأییدی بر آن است که دلار تحت فشار روانی ناشی از ابهام سیاسی نسبت به ساختار پولی و نظارتی آمریکا قرار دارد.انتظارات بازار برای کاهش سیاست انقباضی فدرال رزرو – حتی بدون اعلام رسمی – در حال قیمت‌گذاری است و باعث کاهش ارزش دلار شده است.اگرچه داده‌های اقتصادی آمریکا نسبتا مقاوم بوده‌اند، اما فشار سیاسی و تهدید به تغییر ریاست فدرال رزرو، مانع رشد دلار و افزایش نوسانات ارزی شده است.چشم‌انداز میان‌مدت بازار حاکی از ادامه ضعف دلار است؛ در حالی‌که سناریوی برگشت دلار (بازگشت فاندامنتال مثل گزارش‌های قوی اقتصادی) ممکن است در تابستان ایجاد شود، اما ریسک سیاسی، هنوز تعیین‌کننده‌تر جلوه می‌کند.

در انتها، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای توصیه می‌کنند که بدون شفاف‌سازی بیشتر درباره سیاست‌های فدرال رزرو و تأیید رسمی ماندگاری یا جایگزینی پاول، بازار دلار به مرحله‌ای از بی‌اعتمادی سیاسی وارد شده که انتظار اصلاح معقول و کنترل‌شده را دشوار می‌سازد.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی