به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ بازار جهانی طلا در سال ۲۰۲۵ یکی از پرخبرترین و پرنوسان‌ترین دوره‌های خود را تجربه می‌کند. قیمت هر اونس طلا پس از یک دوره رشد بی‌وقفه، اکنون در محدوده بالای ۳٬۵۰۰ دلار تثبیت شده است؛ سطحی که از نظر بسیاری از تحلیلگران نشان‌دهنده تغییر فاز بازار از یک روند عادی به یک موج تقاضای ساختاری است. این افزایش چشمگیر عمدتاً ناشی از ترکیب چند عامل کلیدی بوده است: تنش‌های ژئوپلیتیک گسترده، به‌ویژه در شرق آسیا و خاورمیانه؛ تداوم ابهام در مسیر سیاست‌های تجاری میان اقتصادهای بزرگ؛ و خرید بی‌سابقه طلا توسط بانک‌های مرکزی، به‌ویژه چین و روسیه.

با وجود رشد قابل توجه، طلا همچنان از حمایت عوامل بنیادی برخوردار است. کاهش نرخ بهره واقعی در ایالات متحده، افت نسبی ارزش دلار و تداوم جریان ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله (ETF) طلا، از جمله عواملی هستند که روند صعودی این فلز گران‌بها را حفظ کرده‌اند. در کنار آن، گزارش شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که تقاضای فیزیکی بانک‌های مرکزی در نیمه نخست سال به بیش از ۱۰۰۰ تن رسیده است؛ رقمی که بالاترین سطح تاریخی را به ثبت رسانده است.

با این حال، در کنار این روند صعودی پایدار، نشانه‌هایی از احتمال اصلاح نیز وجود دارد. داده‌های اخیر حاکی از کاهش تقاضای بخش جواهرات و افت خرید ETFها در برخی بازارهاست. کارشناسان هشدار می‌دهند که اگر موج خوش‌بینی در مذاکرات تجاری یا آرامش نسبی در تنش‌های ژئوپلیتیک ایجاد شود، طلا ممکن است وارد دوره‌ای از تثبیت یا اصلاح قیمتی شود. بانک HSBC در گزارش خود به همین نکته اشاره کرده و احتمال کاهش موقت قیمت تا سطح ۲۵ درصد پایین‌تر از سقف فعلی را رد نکرده است.

با وجود این، چشم‌انداز میان‌مدت طلا از نگاه بیشتر مؤسسات مالی همچنان مثبت باقی مانده است. گلدمن ساکس پیش‌بینی خود برای پایان ۲۰۲۵ را ۳٬۷۰۰ دلار اعلام کرده و حتی احتمال عبور از ۳٬۹۵۰ دلار را مطرح کرده است. جی‌پی مورگان نیز محدوده قیمتی سه‌ماهه پایانی سال را ۳٬۶۷۵ دلار برآورد کرده و معتقد است که در نیمه دوم ۲۰۲۶ امکان عبور از ۴٬۰۰۰ دلار وجود دارد.

طلا در موقعیتی حساس میان حمایت‌های بنیادی قوی و تهدیدهای کوتاه‌مدت اصلاح قرار دارد. استمرار جریان خرید بانک‌های مرکزی، کاهش نرخ‌های بهره واقعی و حفظ تنش‌های ژئوپلیتیک، مسیر صعودی این فلز را تقویت می‌کند؛ اما هرگونه تغییر در ریسک‌های جهانی یا سیاست‌های پولی می‌تواند به اصلاح موقت قیمت منجر شود. برای سرمایه‌گذاران، حفظ استراتژی‌های پوشش ریسک و نگاه میان‌مدت همچنان رویکرد منطقی به نظر می‌رسد.

نمودار هفتگی طلای جهانی – XAUUSD.W

اما از نظر تحلیل تکنیکال، طلا از ابتدای سال 2024 در یک روند صعودی بسیار قدرتمند به سمت عدد 3000 دلار حرکت خودش را آغاز کرد و در سال 2025 به عدد 3500 دلار هم رسید. قیمت با رسیدن به 3500 دلار برای چندین هفته متوقف شد و اکنون با دادن میکرودابل صعودی، احتمال افزایش بیشتر تا اعداد بالاتر از 3500 دلار را دارد.

قیمت می تواند به اندازه اصلاح خود تا قیمت 3900 دلار به سمت صعود حرکت کند مگر اینکه سیگنال های نزولی قدرتمندی برخلاف روند صعودی شکل بگیرد و روند را معکوس کند.

گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی