کاهش نگران‌کننده رشد اقتصادی آمریکا / پاول زنگ هشدار را به صدا درآورد
به گزارش خبرنگار اقتصادروا؛ جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در تازه‌ترین سخنان خود از کاهش محسوس رشد اقتصادی ایالات متحده پرده برداشت. به گفته او، رشد تولید ناخالص داخلی در شش ماه نخست سال جاری به ۱.۲ درصد رسیده است؛ رقمی که تقریباً نصف نرخ ۲.۵ درصدی ثبت‌شده در سال ۲۰۲۴ است. این روند نزولی نه تنها سیگنال هشدار برای سیاست‌گذاران اقتصادی محسوب می‌شود، بلکه نشانه‌ای است از ورود بزرگ‌ترین اقتصاد جهان به دوره‌ای از ضعف تقاضا و آسیب‌پذیری در برابر شوک‌های بیرونی.
پاول علت اصلی این افت را کاهش سرعت هزینه‌های مصرف‌کننده معرفی کرد؛ موضوعی که در اقتصاد آمریکا اهمیت کلیدی دارد. مصرف خانوارها بیش از دو سوم اقتصاد آمریکا را تشکیل می‌دهد و هرگونه کاهش در این بخش بلافاصله خود را در رشد کل اقتصاد نشان می‌دهد. به باور او، بخش بزرگی از این کاهش ناشی از فشار تعرفه‌های جدید و سیاست‌های تجاری است که به افزایش قیمت کالاها در برخی گروه‌ها دامن زده است. در نتیجه، قدرت خرید خانوارها کاهش یافته و میل به مصرف در بخش‌های غیرضروری افت کرده است.
از سوی دیگر، تحلیل‌گران اقتصادی معتقدند که این افت رشد می‌تواند پیامدهای گسترده‌تری برای بازارهای مالی داشته باشد. کاهش مصرف می‌تواند سودآوری شرکت‌ها را تحت فشار قرار دهد و انتظارات سرمایه‌گذاران از آینده بازار سهام را تعدیل کند. همچنین، افزایش هزینه‌های واردات و فشارهای قیمتی ناشی از تعرفه‌ها، امکان دارد بر نرخ تورم تأثیر بگذارد و کار فدرال رزرو را در تعیین سیاست‌های پولی آینده دشوارتر کند.
پرسش کلیدی اکنون این است که آیا فدرال رزرو در مواجهه با این شرایط به سمت کاهش نرخ بهره خواهد رفت یا همچنان بر مواضع انقباضی خود پایبند می‌ماند؟ از یک سو، افت رشد اقتصادی می‌تواند توجیهی برای کاهش نرخ بهره و حمایت از تقاضا باشد. اما از سوی دیگر، اگر فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌ها ادامه یابد، کاهش نرخ بهره ممکن است به تضعیف بیشتر دلار و رشد مجدد قیمت‌ها دامن بزند. این دوگانگی شرایطی را رقم زده که سیاست‌گذاران مجبورند با حساسیت بسیار بالایی میان رشد اقتصادی و کنترل تورم تعادل برقرار کنند.
در همین حال، برخی کارشناسان بر این باورند که اقتصاد آمریکا در حال ورود به فاز رکود ملایم است؛ رکودی که ممکن است در صورت ادامه‌دار شدن فشارها به بیکاری بالاتر و کاهش سرمایه‌گذاری منجر شود. اما گروه دیگری از تحلیل‌گران معتقدند که این کاهش رشد موقتی خواهد بود و در صورت تعدیل سیاست‌های تجاری و بازگشت اعتماد مصرف‌کنندگان، احتمال بهبود در نیمه دوم سال وجود دارد.
با وجود این، پیام پاول روشن است: اقتصاد آمریکا دیگر با سرعت سال‌های گذشته حرکت نمی‌کند و اگر محرک‌های جدیدی برای تقویت تقاضا و حمایت از مصرف‌کنندگان ایجاد نشود، خطر عمیق‌تر شدن رکود سایه خود را بر بزرگ‌ترین اقتصاد جهان خواهد انداخت.
گزارش از: بهنام مهری حسینی، کارشناس بازار های مالی